LA GRAN CRISIS Y LA DEPRESIÓN: 90 AÑOS MÁS TARDE

Por Lawrence W. Reed

Fundación para la Educación Económica
Jueves 15 de agosto del 2019


NOTA DEL TRADUCTOR: Para utilizar los ligámenes de las fuentes del artículo, con letras en rojo, si es de su interés puede verlo en https://fee.org/articles/the-great-c...0-years-later/

Es imperativo que los lectores se vuelvan a familiarizar con la economía y la política de ese terrible episodio de la historia de los Estados Unidos.

En este mismo mes, hace noventa años -agosto de 1929- la mayoría de los inversionistas pensó que nunca lo habían pasado tan bien. Para noviembre, ellos pensaron que nunca lo habían pasado tan mal. Estaban muy en lo correcto en ambas ocasiones, aunque las cosas empeorarían más, en vez de mejorar. En medio de un mercado que hoy está girando y en donde hay conversación creciente de una recesión, refresquémonos acerca de los acontecimientos del momento, hace nueve décadas.

¿QUÉ OCASIONÓ LA CRISIS?

Estimulada por los recortes de impuestos de las administraciones de Harding y Coolidge (una buena medida) y por la política monetaria fácil y de tasas de interés bajas de la Fed (una mala medida), para agosto del 1929, la cortina estaba a punto de caer sobre los Locos Años Veinte. La Fed se echó para atrás meses antes y había estado elevando las tasas. Los inversionistas más inteligentes empezaron a actuar con cautela, sintiendo que un cambio de 180 grados en la política monetaria era lo mismo que pellizcar una bomba de hule muy inflada.

El 3 de setiembre de 1929, el Promedio Industrial Dow Jones llegó a un nivel alto de 381.17. Subió y bajó durante las siguientes seis semanas, pero, por lo general, se deslizó hacia abajo. En lo que Jennifer Latson, de la revista Time, llamó “The Worst Stock Tip in History” (“El Peor Consejo sobre Acciones de la Historia”), el famoso economista Irving Fisher dijo que “Los precios de las acciones han llegado a lo que parece ser una elevada meseta permanente.”

Luego, para disgusto de Fisher, la última semana de octubre trajo el “Jueves Negro” y una venta masiva, una tras otra, cuando los inversionistas ordinarios se unieron a la caída. El Dow llegó a un cráter de sólo 41 en julio de 1932, representando alrededor del 11 por ciento del valor del mercado que se tenía menos de tres años antes. La altura de 1929 no sería sobrepasada, sino después de un cuarto de siglo.

La historia de la Gran Caída y la subsecuente Depresión brinda una letanía triste acerca de los errores de política en Washington. En conjunto, innecesariamente causaron y prolongaron el dolor; una política monetaria de montaña rusa, alzas por los cielos en los aranceles, aumentos masivos en los impuestos, destrucción de alimentos supervisada por el gobierno, apropiación del oro, regulaciones de fijación de precios, déficits y endeudamiento crecientes, favores especiales a sindicatos, lo que paralizó la inversión y aumentó el desempleo.

Para una perspectiva general asequible de todo eso, y de más, vea mi ensayo "Great Myths of the Great Depression” (“Grandes Mitos acerca de la Gran Depresión), que está disponible en diversos formatos. Advertencia: No es algo bonito y absolutamente algunas partes de la historia le impactarán. Pero, las lecciones que se pueden aprender son legión.

En adelanto a muchas fechas relacionadas con el 90 aniversario de la Gran Depresión, es imperativo que los lectores se vuelvan a familiarizar con la economía y la política de ese terrible episodio en la historia de los Estados Unidos. Además de mi ensayo citado arriba, las páginas de la Fundación para la Educación Económica (FEE) han presentado muchos excelentes análisis durante el curso de los años.

Por ejemplo, el economista Mark Skousen escribió "The Mysteries of the Great Depression Finally Solved"; Germinal G. Van compuso "The Gold Standard Didn’t Create the Great Depression, the Federal Reserve Did"; Theodore Phalen, Deema Yazigi, y Thomas Rustici fueron autores de "The Smoot-Hawley Tariff and the Great Depression"; Ivan Pongracic escribió "The Great Depression According to Milton Friedman," y Richard H. Timberlake nos brindó "Gold Policy in the 1930s."

SELECCIONES DE ROBERT HIGGS

El premio de “más prolífico” entre los autores de este tema, va para los historiadores Robert Higgs y Burton W. Folsom. He aquí una selección de Higgs:

"The Great Duration, 1929-41"
"Regime Uncertainty Then and Now"
"America’s Depression Within a Depression, 1937-39"
"The Mythology of Roosevelt and the New Deal"
"The New Deal and State and Local Governments"
"The Myth of U.S. Prosperity During World War II"
"The Great Escape From the Great Depression"

SELECCIONES DE BURTON FOLSOM

El libro de Folsom, New Deal or Raw Deal es un clásico, pero no deje de pasar por alto estos ensayos que escribió para la FEE:

"The First Government Bailouts: The Story of the RFC"
"The Origin of American Farm Subsidies"
"The NRA: How Price-Fixing Perpetuated the Great Depression"
"FDR’s Folly: How Roosevelt and His New Deal Prolonged the Great Depression" (con Jim Powell)
"Myths of the New Deal"
"Franklin Roosevelt and the Greatest Economic Myth of the Twentieth Century"
"Which Strategy Really Ended the Great Depression?"

AL RECORDAR

Noventa años después de que comenzó, abundan mitos y concepciones erradas acerca de nuestro episodio económico más calamitoso. Por fortuna, trabajo académico reciente ha ido cambiando eso lentamente. El supuesto simplista, lleno de errores, de que el libre mercado falló y que el gobierno nos rescató -en una época la “sabiduría” convencional- ya no más pasa sin ser cuestionada.

Orgullosamente la FEE ha sido una máquina muy importante en esa ilustración.

Lawrence W. Reed es presidente emérito y compañero senior Familia Humphreys de la Foundation for Economic Education y autor de los libros Real Heroes: Incredible True Stories of Courage, Character, and Conviction y Excuse Me, Professor: Challenging the Myths of Progressivism. Follow on Twitter and Like on Facebook.