1974-03-02-EL ERROR DE LAS ALTAS RESERVAS DE DIVISAS
EL ERROR DE LAS ALTAS RESERVAS DE DIVISAS
La Nación, 02 de marzo de 1974. Columna de ANFE.
El Dr. Jorge Corrales insistió, en la exposición que hizo el miércoles en la reunión-almuerzo que organizamos como la primera de una serie de este tipo, en algo que hemos dicho aquí repetidamente.
En el error que significa el considerar que es conveniente que el Banco Central acumule grandes reservas de divisas.
Con base en ese error hay quienes se sienten muy satisfechos ̶ y esto incluye a algunos economistas ̶ de que en estos momentos haya más de 70 millones de dólares acumulados.
Es difícil explicarse cuál es el propósito de esta práctica.
La única explicación que tiene, como tantas veces lo hemos dicho aquí, es la mentalidad mercantilista que primó en Europa entre los siglos XV y XVIII, cuando se consideraba que la riqueza era por sí misma el oro y los metales preciosos. Hoy día no se acumula oro, pero se acumulan divisas extranjeras a manera de sustitución. Podría llamársele a esto neo-mercantilismo, pero la mentalidad que hay detrás de éste es la misma que hubo en esos siglos pasados en el viejo continente.
La consecuencia de esta práctica ̶ que no es sistema ni doctrina ̶ es la de abstenerse de comprar a los extranjeros más de lo que se les vende, con el fin de poder acumular las divisas. ¿Por qué? Porque en el fondo quienes así proceden, asimilan divisas a riqueza y creen que el acumular divisas evita el empobrecimiento. Típico mercantilismo; no hay otra explicación.
Pero la verdad es que esto es un error. De nada sirve acumular divisas e ir agradando una reserva.
Para las economías subdesarrolladas como la nuestra, este mantenimiento de reservas en las arcas de los bancos tiene un enorme costo, como lo explica muy bien el Dr. Corrales.
Cualquier propietario de un almacén ̶ dijo ̶ sabe que si mantiene un inventario guardado sin venderlo, sufre un costo muy elevado, que es el costo de tener dinero ocioso que no está cumpliendo misión alguna ni produce utilidades.
Cuando esto lo hace un empresario particular, es cosa suya ese costo. Pero, cuando eso se hace nacionalmente desde el Banco Central, el costo por el empantanamiento lo paga toda la población.
Y en ese proceso estamos. Hace unos pocos años se consideraba adecuada una reserva de veinte a treinta millones de dólares. Ahora la reserva es mayor de setenta millones y parece que no basta. Sería importante que las autoridades monetarias informaran hasta dónde piensan llevar dichas reservas.
