PDA

Ver la Versión Completa : No suplir demanda de moneda y fluctuación cambiaria causó crisis del 2008-Mundell



Luis Di Mare
04/08/2011, 09:49
No suplir demanda de moneda y fluctuación cambiaria causó crisis del 2008-Mundell

Robert Mundell, premio nóbel de economia 1999, señala las causas de la crisis.

Con la quiebra de Lehman Brothers aumentó brutalmente la demanda de moneda. En vez de suplir esa demanda, la Reserva Federal (FED) dejó que se secara el crédito. Eso llevó a varias quiebras.

Mundell señala cómo bajo tipos de cambio fijos (Bretton Woods) no hubo crisis. Pero los tipos de cambio flotantes -la fluctuación de la moneda- han sido causa de las 4 grandes crisis.

Esta opinión muestra cuán dañinas son las teorías que alegan que la demanda de moneda aumenta con la producción y que no le dan importancia a los brutales fluctuaciones del tipo de cambio que producen las flotaciones cambiarias.

Mundell señala que hubo una crisis de liquidez en el 2007 la cual fue resuelta por la Reserva Federal (FED) y por el Banco Central Europeo. En el segundo trimestre del 2008, con crecimiento del 2.8%, parecía que venía la recuperación.
Pero la FED estropeó las cosas. Mundell usa palabras mucho más duras: THE FED SCREWED IT (!!) Señala Mundell.

El crédito se secó. El costo más serio de la bancarrota de Lehman fue un colosal aumento de la demanda de dinero tanto por parte de los bancos como por parte del público.

El dinero se volvió aún más "difícil" (Money became even tighter). No hubo crédito, excepto para firmas super solventes. El crédito para las empresas ordinarias se acabó. Lehman era demasiado grande para quebrar PERO LA FED Y HACIENDA LO DEJARON QUEBRAR

Eso fue un error increíble (mind-boggling)
Eso puso a otras instituciones en riesgo y hizo que el "takeover" de AIG, a un costo de $78 billones, fuera inevitable.

¿Qué causó la debacle en ese septiembre? (septiembre 2008)
El dólar aumentó de valor y el precio del dólar cayó
Esos son dos signos de dinero difícil (tight money)
Cierto, las tasas de interés eran bajas y la expansión monetaria era enorme, pero no lo suficientemente grande como para compensar el aumento en la demanda de dinero.

El dólar que aumentaba y el precio del oro cayendo eran un síntoma de falta de liquidez del dólar
Si la FED se hubiera dado cuenta de esta escasez y hubiera comprado moneda extranjera para prevenir la apreciación (del dólar) probablemente no habría habido crisis financiera en otoño.

En cambio, la apreciación del dólar sobrevaluó los activos en dólares incluyendo todas los valores de renta fija y las hipotecas, empujando a Lehman Bros y a otros al abismo.
LA RESERVA FEDERAL LA C.... ! (Así lo dice Mundell, "Screwed up!" )

La Reserva Federal cortó la recuperación del 2do trimestre del 2008 y sumió a la economía en la recesión y la crisis financiera
Esto no exoneró al Ministro de Hacienda por el error conjunto FED-Hacienda de permitir que Lehman Bros quebrara.

La quiebra aumentó grandemente la demanda de dinero, creando las bajas que siguieron
Continúa Mundell mostrando cinco chivos expiatorios.



http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems04.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems06.png

http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems08.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems10.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems15.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems17.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems18.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems19.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems23.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems24.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems26.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems28.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems29.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems30.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems32.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems35.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems36.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems37.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems38.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems39.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems40.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems41.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems42.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems43.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems44.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems45.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems46.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems47.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems48.png
http://i708.photobucket.com/albums/ww88/simplefacts/crisis1/Mundell/Mundell_FinanciaCrisisAndIntMonetSystems49.png